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兩年高速增長之後小米顯疲態 數百億美元估值遇冷

在經歷瞭兩年的高速增長之後,小米科技盡顯疲態。

曾經一機難求的盛況已經不復存在。 7月份,小米從原來的意向訂單裡砍掉瞭200多萬套材料,這些本來是為紅米2A準備的,同時,小米4、Note的意向訂單砍掉更多。 近日,多位來自手機供應鏈人士告訴21世紀經濟報道記者,小米4、小米Note已經出現很多庫存積壓,不得不砍訂單, 1億的目標基本沒戲,血拼8000中壢徵信社萬還有一定可能 。今年3月,雷軍曾公開宣佈小米今年的目標為 8000萬至1億 。

2015年上半年,小米手機出貨量3470萬臺,同比增長33%。如果按照8000萬目標計算,下半年小米需出貨約4530萬臺,比上半年增長30%,被視為銷售旺季的 金九銀十 或許是小米的機會。

2014年,小米上、下半年銷量分別為2611、3501萬臺,下半年比上半年增長34%。但多位業內人士告訴記者: 今年,普遍旺季不旺。 一位芯片供應鏈人士透露: 按照目前的備貨計算,小米下半年的備貨量與上半年基本持平,沒有以往的增長比例。

Gartner首席分析師呂俊寬告訴記者: 從我們監測到的數據來看,小米已經沒有很高的增長點瞭。 野村中國區的高科技行業分析師黃樂平也告訴記者: 小米已經出現明顯的增長瓶頸,幾乎人盡皆知。

對手的防禦與侵蝕

中國的市場其實已經達到飽和點。小米過去幾個季度的增長,主要是從三星、聯想、酷派、中興拿走瞭部分用戶群。 呂俊寬表示: 小米的增長速度,取決於能拿走多少別人的市占率。 2014年下半年以來,三星手機在中國市場份額持續縮水市占率減少10個百分點,而聯想、酷派、中興則因為三大運營裁減終端補貼而迅速下滑。最近,聯想還因為終端業務收入下滑而在全球裁員3000人。

不斷攻城略地的小米在2014年憑借6112萬臺手機出貨量,成為國內出貨量最大的手機廠商。但同時,被小米超越的手機玩傢也在學習小米,學習小米的硬件配置,研究小米的營銷模式。比如,華為成立榮耀的線上品牌,聯想、魅族推出的樂檬、魅藍與紅米血拼。

呂俊寬指出: 小米模式、產品被模仿之後,產品的特色被沖淡瞭,而且競爭對手也漸漸掌握瞭防禦小米的方法。瓶頸,不可避免。

根據小米公開的資料,售價699元的紅米2是小米目前最暢銷的手機。紅米2於2015年1月發佈,截至6月,紅米2銷量突破1000萬臺,月均銷量200萬臺。同時,售價599的紅米2A在4月開售,截至7月,銷量突破500萬臺。2015上半年,紅米2貢獻瞭接近50%的銷量。此外,售價799的紅米Note在問世的18個月裡,創造瞭2000萬臺的銷量。目前,紅米2、紅米Note均已降價100元。據知情人士透露,紅米系列占小米銷量的70%以上,接近80%。

同時,伴隨紅米系列的暢銷,聯想的樂檬K3,魅族的魅藍、魅藍Note,華為榮耀4X迅速崛起。根據聯想、魅族、華為的回復,樂檬K3目前銷量接近800萬,魅藍、魅藍Note銷量突破500萬,榮耀4X銷量突破600萬,目標沖擊千萬銷量。值得一提的是,在小米發佈紅米Note2的同時,魅藍也發佈瞭魅藍Note2。

千元以下,小米依舊主導市場,但市場份額已經被逐漸稀釋。

而在千元以上的手機領域,小米的進展並不順利。一份來自中國移動的數據顯示,2015年5月、6月,在中國移動入網的小米手機共690萬臺,其中小米4共計139萬,小米Note約15萬,占比分別為20%、1.5%。一位中國移動內部人士介紹: 米4的銷量略高,主要是因為降價瞭。而小米Note一直賣不動,遠遠低於大傢的預期。

小米4在2014年7月問世,售價1感情諮詢999元,在2015年3月、5月先後兩次降價,目前售價1499。根據小米公開數據,截至今年6月,小米4銷量接近千萬,略低於小米3銷售速度。而被視為小米高端路線,售價1999、2999的小米Note,表現一直差強人意,小米未曾公佈小米Note銷量。

但對比之下,華為公佈的高端手機Mate7銷量500萬、P7銷量月700萬,P8發佈2個月銷量百萬,其售價均超過小米Note。同時,對標小米4的榮耀6表現與小米4基本持平。

如果說其他人學會瞭防禦小米,那麼華為甚至已經開始侵蝕小米。 呂俊寬分析稱,不過,呂俊寬也指出 這並不是小米的衰退,而是市場、手機廠商之間形成瞭一個新平衡點。小米不會衰落。

百度指數顯示,最近一個月,華為整體搜索指數11.4萬,同比增長54%;而小米整體搜索指數18.5萬,同比下降32%。不過,紅米Note 2發佈的最近一周,小米指數達到27萬,是華為的2.5倍,且同比增長2%。

紅米Note 2發佈之後,小米總裁林斌在微博上公開表示: 紅米Note2性能超越華P8和魅族MX5等國產旗艦手機,比為P8便宜兩千塊,MX5便宜一千塊。建議大傢上小米網買一臺紅米Note2,比一比,究竟多花一兩千塊值不值。

前述供應鏈人士介紹: 把重心全部放到紅米2、紅米Note2上,還有正在研發的紅米3。這些將是小米下半年,以及明年血拼增長的資本。

小米的競爭力變革

當小米的特點被不斷解析的同時,小米的弱點也暴露出來。

呂俊寬介紹,小米的主要OEM廠商為聞泰通訊。手機中國聯盟秘書長老杳也告訴記者,與臺北徵信社紅米系列競爭的魅藍Note、樂檬K3,也均出自聞泰之手。

聞泰成立於2006年,近年來迅速崛起成為國內首屈一指的手機設計、研發、制造企業,但始終罕有媒體報道。日前,中茵股份18億元收購聞泰51%股份,首次對外披露瞭聞泰信息。公開資料顯示,華為、聯想、小米、魅族、TCL均為聞泰主要客戶,聞泰為手機廠商提供原材料采購、手機設計、研發、生產制造、質量管理等綜合服務。可以說,目前千元以下市場上的主流機型之爭,一定程度上可以視為聞泰的左右手互搏,記者未能聯系到聞泰對此合作置評。

這也一定程度上決定瞭,相對於樂檬、魅藍Note,小米的紅米系列產品並沒太多核心競爭力。據知情人士透露, 前兩年,依靠互聯網崛起的小米其實並不瞭解手機,手機的材料采購、供應鏈管理,手機設計、研發、制造的工序,甚至物流配送都沒有經驗,隻是對配置、外觀有一些規劃,但很多手機的細節工作基本都交給國內幾大OEM企業。小米主要負責手機的營銷、推廣、粉絲文化,研發占比較低。

而在與OEM合作時,小米與華為、vivo等企業存在明顯差異。該人士舉例介紹,華為、vivo,會專門派人在工廠盯著,一道道工序把關,而小米隻是每個月開會匯報下進程;在管理供應鏈時,其他廠商會詳細要求供應鏈產品的細節、質量,甚至主板上的焊點大小、溫度都有規定,而小米主要聚焦於量、價格。 競爭對手的細節,比小米嚴謹一些,當大傢同質化時,細節的影響很大。

但需要指出,不知不覺之間,小米正在改變。 2013年時,大傢都隻看到小米的銷量暴漲。但很少有人關註到,小米在全國各地投入大量資金,建設瞭十幾個倉庫;其後,在線上成功的小米,其實也悄悄在運營商、線下渠道進行佈局。 呂俊寬舉例介紹, 小米已經改變瞭很多,比如,我們監測數據發現,小米的線下銷量占比達到瞭50%,小米已經不是兩年前的小米。

在呂俊寬看來, 小米是一個進步很快的公司,在很多方面走在前列。隻不過,小米的成長的同時,也恰逢市場遭遇頂點。他需要重新找到一個破壞性創新,去打破平衡,就像當初一樣。

小米給手機行業帶來的最大變革當屬互聯網營銷,在小米之前,中國線上手機銷量可以忽略不計,但如今,各大手機廠商紛紛成立互聯網營銷品牌,而線上手機的銷量在國內手機總銷量占比也超過瞭30%,與運營商渠道、線下渠道三分天下。

今年5月,雷軍在接受媒體采訪時曾表示: 智能手機行業進入瞭創新瓶頸期。 不過,雷軍認為,手機行業痛點依然存在, 用戶永遠覺得電池容量不夠,畫面的效果不夠好,在產品上還是有提升的空間。 或許,小米的下一個目標在這裡。

600億美元的夢想

小米需要耐心去醞釀下一次變革,但是,絕大多數投資者對於增速放緩的容忍度為零。這也是增長瓶頸給小米帶來的最大危機。

一位知情人士向記者透露, 8月初,小米與投資者討論新一輪融資,這一次小米對自己估值高達600億美元。 這一估值超過瞭百度目前的市值,8月19日,百度報收182.85美元,市值570億美元。

但是,投資者也看到瞭小米的增長瓶頸,並不認可這一估值,雙方還在談判。 該人士透露, 其實上一次融資時,小米給自己的估值是500億美元,但投資者隻認可450億美元。

記者就融資一事咨詢小米,小米稱 目前無任何消息,無法回應 。

小米並非按照手機廠商去估值,而是像Facebook一樣,按照用戶數估值,所以小米高速增長時能達到450億美元的估值 ,該知情人士透露: 沒有足夠的用戶增速,小米無法支撐自己的估值夢想,投資者也不會允許小米增速下降。

1年前,雷軍就已經為此佈局。2014年底,當小米融資11億美元之後,雷軍在不到兩個月時間裡支出瞭74億,通過接二連三的並購、重組佈局IOT。圍繞小米手機,諸如電視、路由器、插座、空氣凈化器、手環、體重器等一系列小米衍生品接踵而至。其中,小米手環、插座的銷量均達到百萬級。

IOT算是一個破壞性創新,隻不過,短期內可能看不到,需要長期積累才有可能爆發。 呂俊寬表示: 我們不能用小米過去的增長趨勢,去期待他未來也有同樣的增長。

雷軍對這一戰略的定位是 手機連接一切 ,同時雷軍計劃通過大數據挖掘這些連接的價值。這樣,連接數的增長可以充分彌補手機的增速下滑。但是需要指出,和小米一樣,華為、BAT甚至360都打起瞭十二分精神,在IOT進行各種投資、佈局,以免錯失這個偉大時代的控制權。當然,不同的是,BAT有大把現金,而小米還在燒投資人的錢。而現在,小米還需要靠這一夢想去說服投資人。

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